Иностранные инвесторы всё активнее рассматривают Сингапур как безопасную финансовую гавань на фоне усиливающейся нестабильности американских активов и нарастающей геополитической неопределённости.

С начала 2025 года сингапурские акции продемонстрировали совокупную доходность на уровне 13%, более чем вдвое превысив рост глобального индекса MSCI All Country World, который показал лишь 6%. Эти цифры отражают растущий поток капитала в сторону стабильных рынков Сингапура, поскольку политическая волатильность в США и усиливающаяся правовая неопределённость вызывают обеспокоенность инвесторов.

Аналитики Morgan Stanley связывают эту тенденцию с повторяющимися рыночными всплесками, вызванными так называемой «торговлей тако» – термином, введённым обозревателем Financial Times Робертом Армстронгом. Он расшифровывается как «Trump Always Chickens Out» (Трамп, который всегда отступает) и описывает импульсивную, но недолговечную торговую политику. Так, президент Трамп неоднократно отменял ранее объявленные тарифы на импорт из Китая и Европы, что краткосрочно подстёгивало рост акций.

Особенно ярко эта динамика проявилась в апреле и мае, когда Трамп отказался от предложенного повышения пошлин после рыночной турбулентности, затем последовали 90-дневная отсрочка тарифных решений в отношениях с Китаем и отмена 50%-ных пошлин на европейские товары буквально в последний момент.

Однако эффект от подобных действий ослабевает. Согласно данным Bloomberg, чувствительность индекса S&P 500 к новостям о тарифах снизилась с 80% в начале апреля до чуть более 30% к концу мая. В то же время Сингапур продолжает укреплять свои позиции как надёжное инвестиционное направление. Этому способствует его безупречный кредитный рейтинг AAA от всех трёх ведущих рейтинговых агентств. Это резко контрастирует с ситуацией в США, чей рейтинг был понижен агентством Moody’s 16 мая.

Сингапурский доллар также демонстрирует устойчивость: с начала года он укрепился на 5,5% по отношению к доллару США. Эксперты отмечают, что стабильная валютная политика Денежно-кредитного управления Сингапура, основанная на управлении обменным курсом, а также значительные валютные резервы повышают привлекательность сингапурской валюты как средства сбережения. По состоянию на 29 мая сингапурский доллар торговался на уровне 1,287 за доллар США, находясь близко к своему 10-летнему максимуму.

На фоне глобальной неопределённости сверхобеспеченные инвесторы также всё чаще выбирают физическое золото, размещая его в высокозащищённых хранилищах вблизи аэропорта Чанги. Компания Reserve, один из крупнейших операторов по хранению драгоценных металлов в Сингапуре, зафиксировала рост спроса на хранение на 88% и увеличение продаж золотых слитков на 200% в годовом исчислении – главным образом со стороны иностранных клиентов.

При этом инвесторы всё чаще предпочитают отказываться от традиционных бумажных золотых активов и долларовых резервов в пользу физического золота и валют, связанных с более устойчивыми экономиками. Дополнительную осторожность вызывает продолжающийся судебный процесс между администрацией Трампа и Судом США по международной торговле, касающийся законности масштабных импортных тарифов.

«Тарифное давление в отношении Азии, скорее всего, сохранится на фоне продолжающейся юридической тяжбы», – отметил Майкл Ван, аналитик MUFG Bank, добавив, что затянувшаяся неопределённость может повлиять на инвестиционные решения американского бизнеса и темпы экономического роста.